鉴于商业周期与窄幅货币之间的稳固关系，欧元区实际M1增长近几个季度一直在放缓，增加了对经济前景的担忧。这个方框表明，真实的M1对于实际GDP的主要和顺周期特性在欧元区仍然是一个强有力的风格化事实。此外，有迹象表明，这些特性反映了狭义货币的预测能力，超出了利率的影响范围。目前，利用实际M1的预测能力的模型表明，实际M1增长从2017年中期的最近高峰稳步下降，指向2020年初欧元区经济衰退的风险非常低。
实际M1相对于欧元区实际GDP的主要和顺周期属性仍然是一个强有力的程式化事实。这些属性可以在真实的狭义货币和实际经济活动...
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