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原文标题：Inflation Targeting and Economic Welfare，作者：Philip Lowe，发表日期：2019年7月25日，原文链接：https://www.rba.gov.au/speeches/2019/pdf/sp-gov-2019-07-25.pdf，译者：夏立
本文系澳洲联储 (RBA) 行长Philip Lowe于7月25日在Anika基金会午餐会时的演讲。
篇幅等原因有删节。
导言
在演讲开始前，让我们先将时钟往回拨至40年前，我在Wagga Wagga的高中学习经济学的时候。我参加了1979年的高等教育证明 (Higher School Certificate, HSC) 的三单元经济学考试。那时，标准的考试问题分为两部分：为什么澳大利亚既有高通胀率，又有高失业率；政策又应采取什么措施呢？我记得自己就这个令人不安的话题撰写了大量论文。
我还记得那时我们学习痛苦指数 (Misery Index)，这个古老的词汇并不在很多人的记忆中。痛苦指数是失业率和通胀率之和。今天很少有人会提到这个指数了，但通过它了解（经济的）背景是十分有用的。如图1所示，在1970和1980年代，（经济）痛苦的程度非常之高。然而从痛苦指数的角度讲，我们今天的日子并不糟糕，痛苦指数现在位于1960年代末以来的历史最低点。我们需要提醒自己，如今我们生活在一个失业率很低的同时，通胀率低且稳定的世界中。
图1 澳大利亚的痛苦指数
所以，现在参加HSC考试的学生，面临的问题可能是，为什么在通胀率很低的同时，失业率还这么低。我希望他们还会被问到，公共政策应该如何应对与低通胀相伴的，名义薪资和家庭收入的缓慢增长。
这些都是需要思考的重要问题。借此机会，我希望能回答两个我经常被问及的相关问题。
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为什么在全球范围和澳大利亚，通胀率如此之低？
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在这个低通胀的世界中，通胀目标仍然适用吗？
最后，根据我的答案，我将就澳大利亚的货币政策发表一些评论。
