2018年11月，美国10年期国债收益率达到3.26%的近期高点。由于贸易紧张关系给全球增长前景带来压力，美联储在2019年下调利率，美国国债收益率大幅下降。过去12个月，美国10年期国债的回报超过14%，是7年多来最高的1年期滚动回报。不过，展望2020年初，美国国债收益率可能会出现反弹。

全球经济增长前景显示出企稳迹象，货币政策刺激措施正缓慢见效，帮助抵消贸易紧张的影响。如下表所示，美国10年期国债收益率与全球制造业...