【黑金重铸】资产负债表政策手册(上)
政昊
原创文章
2021/06/30

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原文标题:Balance Sheet Policies: A Primer;作者为Dawid Johannes van Lill;发表日期:2016年5月;原文链接

编译:钟政昊;篇幅和可读性原因,有所删节改编

导语

全球主要央行在2008年金融危机和2020年新冠疫情危机中,都大规模地使用了资产负债表政策。量化宽松(QE)也从一个新奇词语变成大众耳熟能详并经常使用的词汇。可以说,在低利率时代,资产负债表政策已经成为央行工具中的“常规”货币政策工具了。

然而,随着中央银行资产负债表规模再次膨胀到史无前例的水平,我们有必要认真审视资产负债表政策并考虑其未来。本文是关于资产负债表政策最为全面和详尽的手册,回顾了现代资产负债表政策实践的成败,包括日本早期的实验和2008年全球金融危机的经验。此外,通过明确定义各类资产负债表政策及其传导机制,还可以帮助读者明辩学术文献和大众传媒中清晰可见的混淆。

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