观点

全部
#海外疫情研究
智堡严肃、透彻地对待全球宏观
美国经济的最大隐忧:移民“赤字” 美国城市正面临一场史无前例的资源短缺:资金和移民。 资金层面的担忧,从上周四穆迪分析部门的报告中可见一斑。报告称,未来两年州与地方政府需要5000亿美元的额外联邦补助,以避免新冠疫情造成的主要经济损失。这些损失缘于企业倒闭带来的各级政府岁入下滑,而穆迪预计这会导致约四百万岗位的流失,对经济增长造成至多3个百分点的拖累。 但更大的隐忧,在于后新冠时期的移民动态。城市驱动着美国的经济增长,而移民驱动着城市的增长。城市经济长期繁荣所依赖的人才资源——高技能移民的流入,正因新冠疫情的冲击走向枯竭;如果特朗普今年赢得连任,移民政策上的限制可能会比疫情更加持久。今年1月,美国发放了逾61000份高技能签证;到了4月,这一数字锐减至494份,截至7月仍保持在历史低位。 根据市长移民事务办公室的数据,光是纽约市就有约310万移民,从事着全市45%的岗位工作,为纽约市GDP贡献了2320亿美元;在企业主当中,逾半数拥有移民背景。纽约要从当前的危机中恢复过来,就要靠大量拥有专业技能、渴望阶层跃升的年轻人口流入,取代迁往郊区的更富有、社会地位更稳固的年老人口。 收起全文
45分钟前
评论
收藏
复制链接成功
智堡严肃、透彻地对待全球宏观
日本65岁以上老年人人数创新高,女性明显多于男性 根据总务省公布的数据,截至本月15日,日本65岁以上老年人有3617万人,比去年增加30万人。此外,65岁以上老年人在总人口中所占比例高达28.7%,在全球高居榜首。 从性别来看,65岁以上男性和女性分别有1573万人和2044万人,女性人数明显高于男性。从年龄层来看,80岁以上老人有1160万,90岁以上老人有244万,100岁以上老人有8万。 此外,2019年65岁以上老年劳动者人数为892万人,连续16年保持增长。就业者主要集中在零售业和农林业领域,多为打零工等非正规就业。 日本媒体指出,日本正在加速进入老龄化社会,预计到2040年老年人占比将进一步上升至35.3%。由于日本社会少子化倾向将持续,届时日本政府将面临修改社会保障制度等问题。 来源:新华社 收起全文
60分钟前
评论
收藏
复制链接成功
智堡严肃、透彻地对待全球宏观
See It Market指出,无现金化社会的加速比预期的要快。 韩国以14%的现金使用率位居世界第一。 瑞典的现金使用率约为20%,美国32%,中国约40%。
09:58
评论
收藏
复制链接成功
智堡严肃、透彻地对待全球宏观
调查显示,自今年早些时候以来,表示将接种新冠肺炎疫苗的美国人的比例大幅下降。 大约一半的美国成年人(51%)现在说,如果现在就有新冠疫苗,他们肯定或可能会接种;几乎同样多的人(49%)说他们肯定或可能不会在这个时候接种疫苗。接种疫苗的意愿从5月份的72%下降了21个百分点。 表示肯定会接种疫苗的人数比例现在只有21%,是四个月前的一半(图1)。 不愿意接种疫苗的普遍原因包括对副作用和有效性的担忧(图2)。 (来源:PEW) 收起全文
09:37
评论
收藏
复制链接成功
智堡严肃、透彻地对待全球宏观
科创板上市委:蚂蚁集团首发过会 上海证券交易所科创板股票上市委员会2020年第77次审议会议情况公告称,同意蚂蚁科技集团股份有限公司发行上市(首发)。 审核意见: 1.请发行人说明:(1)与阿里巴巴集团、网商银行等重要关联方之间经常性关联交易的商业合理性及未来前景;(2)未将杭州阿里巴巴认定为共同控股股东的依据和理由;(3)就发行人与阿里巴巴集团、网商银行等重要关联方之间的经常性关联交易是否已制定合理合法的控制制度,该等制度安排如何有效地保护中小投资者权益。请保荐人发表明确核查意见。 2.请发行人补充披露“助力数字经济升级”、“加强全球合作并助力全球可持续发展”、“进一步支持创新、科技的投入”等三大募集资金投资方向的具体内容,并说明三大投资方向是否界限清晰、目标明确、与发行人业务存在内在关联,是否与包括阿里巴巴集团在内的重要关联方不存在明显利益冲突。请保荐人和发行人律师发表明确核查意见。 收起全文
09/18 18:19
评论
收藏
复制链接成功
智堡严肃、透彻地对待全球宏观
央行:在全国范围内开展更高水平贸易投资便利化试点,支持贸易新业态跨境人民币结算 中国人民银行等部委就进一步优化跨境人民币政策 支持稳外贸稳外资的通知(征求意见稿)公开征求意见,在全国范围内开展更高水平贸易投资便利化试点,支持贸易新业态跨境人民币结算。放宽部分资本项目人民币收入使用限制;取消外商投资相关业务专户管理要求。 原文链接 收起全文
09/18 17:29
评论
收藏
复制链接成功
智堡严肃、透彻地对待全球宏观
美银:中国的国际收支动态较2000年代有所不同 近期市场尤为关注人民币升值的影响,是否会溢出到G10货币。美银全球研究部门的报告指出,人民币强势由国内再通胀驱动,而这往往与美元的持续弱势有关。 G10国家对中国的出口产品,目前更多地被导向中国的国内终端需求(大宗商品和汽车),而不是作为输入要素进入中国出口到世界其他地区产品的供应链。这将持续抬升商品货币(澳元、新西兰元和挪威克朗)兑美元汇率,并与过去十年中观察到的规律相吻合。 2004-2007年间美元弱势的一点重要驱动因素,是中美之间的经常账户失衡,尤其是当时制造业离岸外包向中国的转移,带来了中国经常帐户盈余的迅速攀升。美银认为,近几个月来中国国际收支的强势表现,与当时有如下几点不同: (1)尽管中国二季度经常账户盈余大幅回升,这主要是由暂时因素驱动(医疗设备的出口,以及国际旅行的锐减)。随着国民储蓄的结构性下滑,以及对自力更生的强调驱动国内投资的增加(尤其是在科技领域),经常账户盈余进一步收窄(甚至可能转为赤字)的长期趋势可能会继续下去。 (2)尽管人民币仍是有管理的浮动汇率制,但中间价水平的设定更加市场化,也更加可信——2015年“汇改”的一个积极成果。这意味着相对于2000年代的重手管理,当下应会采取更少的外汇干预。这与2016年以来中国外储规模的走稳持平相一致。 (3)相对于2000年代,投资组合流入在中国国际收支强势中扮演着更为重要的地位——鉴于债券指数的潜在纳入和诱人的收益率,这种情况可能会继续下去。从中国的角度来看,有动机让离岸人民币现汇保持稳定甚至于升值,以鼓励这些资金流入。 美银得出的底线结论是,通过允许人民币对国际收支动态作出更灵活的反应,人民币汇率调整(通过外汇干预和再平衡)的负担溢出到G10货币的可能性比过去要低。 收起全文
09/18 17:00
评论
收藏
复制链接成功
瑞银瑞士跨国投资银行和金融服务公司,总部设在苏黎世和巴塞尔,作为世界上最大的瑞士银行机构,在所有主要金融中心都有业务
中国家庭资产配置 瑞银预计,到2020年末,中国家庭总资产约为70万亿美元,其中44%为房产,36%为保本金融资产,包括现金和存款(30%),另有3%的保险、3%的基金和11%的股票。 中国家庭的股票敞口可能继续提高。此外,在基准情景下,沪深300指数在2020年末有望达到4800点,到2021年末为5300点。 (来源:瑞银) 收起全文
09/18 16:20
2
收藏
复制链接成功
野村野村集团的核心业务证券业务,主要由全资子公司野村证券发挥着作用,是一家金融服务集团和全球投资银行
野村上修中国GDP同比增速 鉴于近几个月强于预期的复苏,野村上调了2020年和2021年的中国GDP增速预测,分别从1.7%和8.8%至2.2%和9.4%,GDP季环比将从二季度的11.5%下降到三、四季度的3.4%和1.8%。 自3月中旬以来,中国经济上演了令人瞩目的复苏。然而,野村认为经济全面复苏仍很遥远,下半年的连续复苏势头可能会减弱,随着被压抑的需求失去一些动力,医疗产品出口可能已经见顶,当局似乎不愿对房地产市场推出新一轮宽松政策,中国国内的一些社交距离措施可能会延续到下半年,而中美紧张局势升级可能打击中国的出口和相关制造业投资。 在通胀方面,受去年猪肉价格飙升的影响,今年年底CPI同比涨幅将进一步降至1%以下。由于能源和大宗商品价格在初步复苏后表现疲弱,未来几个月PPI同比涨幅可能维持在-2.0%左右。 货币和信贷加速增长的时期已经结束,但很可能在今年下半年仍将维持目前的水平。野村不再预计中国在年内会进一步下调存款准备金率和MLF利率。 (来源:野村) 收起全文
09/18 14:56
评论
收藏
复制链接成功
智堡严肃、透彻地对待全球宏观
花旗:内循环经济学 - 展望“十四五”规划 中国的“十四五”规划(2021-2025)将是“双循环”理论的首次系统性应用。花旗研究部门在新报告中,评估了不断变化的宏观环境、新的发展战略和可能的数字目标。 花旗认为,比起“十三五”规划提出的“新常态”,新五年规划对发展状况的评估在外部和内部环境上都会更加谨慎。今天,随着中美对立的扩张与加剧,外部威胁层出不穷;而随着政策空间的收窄,内部挑战也愈发迫切。 花旗指出,内循环经济学将定义新五年规划的政策与改革框架,正如供给侧改革在“十三五”规划当中的地位一样。内循环经济学的核心是通过必要的改革更好地组织供给和需求,从而抵御外部冲击。 “十四五”规划可能会将经济安全的地位,提高到至少与经济增长同等的高度。就具体措施而言,花旗识别出五大趋势:(1)食品、能源与技术安全,(2)产业升级,(3)消费升级,(4)有效投资和(5)工业2.0。在金融领域,中美金融“脱钩”的风险将刺激资本市场改革,推动人民币可兑换性的提高。中国还将需要进一步强化其宏观经济调控和金融监管体系。 花旗预计,“十四五”规划将把年均增长率目标定在“5.5%左右”,并力争让全国半数人口拥有城镇户口。“十四五”在推进创新上至少会和“十三五”一样有力。在推进经济内循环的同时,改善民生福祉也是必不可少的。新五年规划在环保方面也将保持相当高的标准。 收起全文
09/18 14:00
3
收藏
复制链接成功
智堡严肃、透彻地对待全球宏观
最拥挤的交易——做多科技股 根据美银美林对的最新调查,80%的基金经理认为做多美国科技股是目前最为拥挤的交易,为史上最高。 7%的基金经理认为做多黄金是最拥挤的交易,6%为做空美元。 (来源:美银美林)
09/18 13:17
1
收藏
复制链接成功
智堡严肃、透彻地对待全球宏观
法兴:英国央行为实施负利率做准备 法兴跨资产研究部门的报告指出,9月17日例行召开的英国央行货币政策委员会 (MPC) 会议没有调整政策利率(目前为0.1%),也没有改变资产购买计划的目标(目前为7560亿英镑),并重申目前暂不考虑收紧政策。 但真正惊人的信息,是英国央行在声明当中表示,正在制定“转向负利率在操作层面上的细节”。这释放了明确的信号,即一旦制定出相关细节,MPC就打算使用该工具。报告认为,负利率政策措施可能包括修改定期融资计划 (Term Funding Scheme),该计划于2016年推出。 报告预计,负利率将作为英国央行宽松措施的一部分,于2021年年初实施。法兴此前预计英国政府与欧盟围绕海关检查和贸易往来的脱欧谈判将最终破裂,而“无协议脱欧”意味着双边贸易将遵循作为默认选项的WTO规则。报告预计,采用WTO贸易规则对英国经济的冲击,将成为英国央行转向负利率的直接契机。 收起全文
09/18 12:00
评论
收藏
复制链接成功
智堡严肃、透彻地对待全球宏观
LG化学将拆分其行业排名第一的动力电池业务,寻求独立上市 韩国工业巨擘LG化学9月17日召开董事会会议,通过了拆分其动力电池业务的决议。根据规划,业务拆分将在今年12月份完成,注入一家名为“LG能源解决方案”的新公司,并考虑让其独立上市。 LG化学称,拆分计划出于电动汽车市场的可观增长,“我们得出的判断是,现在是企业拆分的好时机,因为电池行业发展迅速,动力电池部门的结构性利润正在成为现实。” LG化学是竞争激烈的动力电池领域中的重磅玩家,客户包括特斯拉、通用汽车和奥迪。根据《金融时报》此前报道,截至今年7月,LG化学在动力电池市场上的份额高达26.8%,雄踞全球第一,把竞争对手宁德时代(中国)和松下(日本)都甩在了后面。 拟成立的新公司今年营收预期约13万亿韩元(约合110亿美元),并设定了在2024年完成30万亿韩元(约合260亿美元)以上的营收目标。 LG化学表示,除了动力电池的制造和销售,新公司还将提供“贯穿电池寿命的诸多服务,包括电池养护/租赁/充电/再利用”。 收起全文
09/18 11:00
评论
收藏
复制链接成功
智堡严肃、透彻地对待全球宏观
消息称字节跳动将在12个月内启动TikTok纽约上市 据路透社及CNBC等媒体9月18日报道,字节跳动将在12个月内提交TikTok的上市申请,TikTok的首次公开募股(IPO)地定为纽约。 对此,字节跳动尚未回应。 据悉,TikTok在上市前会进行一轮不超过20%的融资,并考虑引进战略合作伙伴。TikTok希望通过IPO成为公众公司,完成公司治理结构的调整,增加公司透明度。 另美国有线电视新闻网(CNN)9月17日消息,知情人士称,特朗普政府本周正在审批TikTok与甲骨文的合作协议。根据该协议,TikTok母公司字节跳动将继续保留TikTok的控股权。 如果美国政府批准该协议,TikTok将继续把总部留在美国,并由甲骨文担任美国用户数据安全合作伙伴。沃尔玛也有望作为小比例投资者及电商合作伙伴入局。但最终结果尚未敲定。 上述协议条款可能遭到美国总统特朗普的反对。然而,这个协议必须得到特朗普的批准,预计他在9月17日会收到有关细节的简报。 来源:中新经纬APP 收起全文
09/18 10:59
1
收藏
复制链接成功
智堡严肃、透彻地对待全球宏观
特朗普的微信禁令可能被美国法官暂时叫停 据彭博18日消息,美国总统特朗普有关禁止在美国使用微信进行某些交易的行政令可能面临延迟,因为一位法官正在考虑暂时叫停该行政令。美国地方法官Laurel Beeler周四在听证会上说,她愿意应美国微信用户联盟的请求颁布初步禁制令,因为特朗普的行政令过于模糊。该法官没有做出最终决定。 来源:界面新闻 收起全文
09/18 10:55
1
收藏
复制链接成功