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银行股的高股息还能吃多久

瑞银研报指出，中国宏观约束转向财政执行，大幅降息可能性低以保护银行净息差。房地产推行现房销售，预计多数城市地价跌15-20%。银行信贷增速放缓，但国有大行分红率维持31%，推荐高股息国有行及高成长区域行。

8月PMI亮出韧性底牌 服务业扛大旗

汇丰报告显示，8月全球综合PMI升至53.5创27个月新高，服务业PMI达53.7超越制造业，制造业复苏不均衡，欧元区加速美国放缓，中国出口导向行业改善，库存上升显示供应链正常化，但部分地区价格压力仍存。

新兴债市闷声吸金 亚洲内部却现分歧

汇丰报告显示，尽管美联储言论偏鹰，新兴市场债市仍获支撑。捷克7月获外资近40亿美元流入，新西兰债市需求强劲反弹，单月增持64亿纽元。亚洲市场分化，韩国、印度、日本获流入，而菲律宾、泰国、印尼遭遇资金流出。

卢比贬值帮不了印度出口？关税才是真拦路虎

汇丰研报指出，尽管卢比对美元贬值11%、对欧元贬值24%，但印度贸易逆差未显著改善，呈现弱J曲线效应。核心原因在于中端技术及中间品出口对汇率不敏感，受关税劣势及倒挂关税结构制约。随着印度与欧盟、英国等贸易协定推进，关税正常化有望与汇率贬值形成合力，重塑出口竞争力。

韩国豪掷820万亿韩元 AI税收来买单

汇丰报告显示，韩国2027年预算支出拟增12.8%至820.9万亿韩元，创历史最快增速，主要得益于AI驱动的税收激增。尽管财政赤字预计收窄至GDP的-0.1%，但扩张性政策或加剧通胀压力，可能促使韩国央行进一步加息。

中国云巨头资本开支狂飙 但强度仍逊美国

杰富瑞报告显示，2026年二季度中国云服务商资本支出同比大增105%，但过去四季累计增速仅30%（美国76%），资本支出占销售额比25%，仍低于美国33%。本土芯片采购增加有望利好华为。