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全球市场的三个观察点

2019/10/09 10:38
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10月份市场波动加剧。未来几周可能推动市场的关键问题是什么?

罗素投资定量投资策略师Abraham Robison和美国机构高级董事Rob Cittadini讨论了美国制造业萎缩、9月份就业报告以及全球多元化投资组合的重要性。

美国制造业萎缩令市场不安

美国供应管理协会(ISM) 9月制造业采购经理人指数(PMI)降至47.8,进一步扩大了美国制造业陷入萎缩的趋势。该指数低于50表明经济处于收缩状态,Robison称,8月制造业指数已降至50以下,“9月份的数据确实在市场上发出了悲观的声音,因为它既低于8月份的数据,也低于市场的普遍预期。”标普500指数在9月份之后的连续几天里下跌了1%,这是今年以来的首次。

然而,Robison警告称,不要对ISM指数做太多解读。他指出,制造业在美国经济中所占的比重过去要比现在大得多,并解释说,到2019年,制造业在美国经济中所占的比重将更小,预测能力也更弱。“虽然令人失望的制造业数据令人担忧,但重要的是后退一步,认识到它在当今美国的地位。”

就业报告显示美国经济持续走强

10月4日,美国劳工统计局(U.S. Bureau of Labor Statistics)宣布,9月份美国非农就业人数增加了13.6万人,Robison称这一数字为中度正面。他解释说,虽然略低于普遍预期,但新增就业岗位的数量仍高于更替率(估计每月新增就业岗位的数量,以跟上人口增长的步伐),即10万个。Robison称,在CEO信心下滑、美国国债收益率曲线反转以及制造业萎缩的背景下,9月就业报告仍是正面消息。

此外,他还指出,报告涉及消费,而消费约占美国经济的三分之二。"这比制造业所占的份额要大得多,而最新就业报告所强调的美国消费者力量表明,美国经济中相当一部分仍表现良好。"他还说,这给了美联储在权衡未来降息时更大的灵活性。

关键的观察点

将视角扩展到全球,Robison强调了他对全球多样化重要性的信念。他说:“在今天这样的时代,在贸易高度不确定以及经济信号好坏参半的情况下,我认为保持全球多样化和动态管理的投资组合是至关重要的。”Robison解释说,“最终,当你不完全确定你应该在哪里投资时,谨慎的做法是多样化和稳健的投资。”

最后,他指出了未来几周全球市场的三个关键观察点:

  • 9月份就业报告将如何引导美联储放松货币政策
  • 中国是否会推出额外的刺激措施
  • 日本最近的销费税增长是否会被进一步的降息所抵消
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