什么因素造就了美债的安全资产地位?

2020/03/05 15:45
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美国债务市场的规模以及美元在外汇储备中的主导地位在一定程度上都锚定了美国金融市场在压力时期的避风港角色。

全球金融危机留下的教训之一是安全资产的相对稀缺往往伴随着安全需求的增加。安全资产的名义收益稳定,流动性高,信用风险小。它们在金融市场有压力时特别珍贵,因为它们可以维持其名义价值,而其他资产的价值通常会下降。

发行国较低的政治/机构风险,以及债务市场具有的相对规模,造就了安全资产的地位,而后一种因素:规模,反映了美国在在为政府债券提供了庞大、纵深和流动性强的市场这方面的特殊职能。

惯性(债券过去是否曾作为安全资产)也很重要。

值得注意的是,安全资产状况的驱动因素在发达市场和新兴市场中是不同的,对新兴市场国家来说,外部可持续性很关键。

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评论
见少
2020/03/06 20:35
能否多发一些,美债定价和价格趋势分析的文呢?谢谢