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作者：杨楠

上周逆回购利率和LPR意外同时下降10bp，同时中期借贷便利（MLF）调降20bp，债券市场应声而动，本次调整让我们得以看到央妈对于新的货币政策框架的创新与改革。所以通过本文，笔者试图分析一下利率走廊的变化以及这一变化在对市场利率的影响上出现哪些变化，最后给出对于日后长短端利率走势的展望。

1. 对比旧框架，新框架有什么改进？

在本次变化之前，我国利率政策的传导路径如下所述主要有以下三条：