摩根大通-日本固收-日本资金流-月报-2024年-003
### 主要观点和关键结论
- 2024年1月,日本的经常账户余额为JPY +438bn,同比增长JPY +2,452bn。
- 贸易平衡在2024年1月为JPY -1,443bn,较2023年1月的JPY -3,167bn有所改善。
- 收入账户在2024年1月为JPY +2,402bn,较2023年1月增加JPY +531bn。
- 日本投资者的对外投资在2024年2月净买入股票/基金为JPY 0.25tn,固定收益投资净买入为JPY 1.81tn。
- 外国投资者对日本的直接投资和证券投资在2024年2月净买入日本股票/基金为JPY 0.7tn,长期/中期债务净买入为JPY 0.2tn,短期债务净买入为JPY 2.5tn。
### 支持观点和结论的主要论据和叙事
- 出口在2024年1月较2023年1月增加了JPY +519bn,而进口则减少了JPY -1,206bn,这有助于贸易平衡的改善。
- 直接投资在2024年1月同比增长JPY +312bn,组合投资增长JPY +349bn,而其他投资减少了JPY -10bn。
- 日本投资者在2024年2月对股票/基金的净买入主要集中在银行(+0.19tn)和信托银行(-1.16tn)。
- 外国投资者在2024年2月对日本股票/基金的净买入主要是由于长期/中期债务的净买入。
### 支持观点和结论的图表枚举及诠释
- **图表:** 经常账户余额变化(按年和月)
- 诠释:图表显示了从2018年到2024年1月的经常账户余额变化,可以看出2024年1月的余额较前一年有显著增长。
- **图表:** 经常账户余额过渡(按年度数据)
- 诠释:该图表通过不同颜色的线条展示了经常账户、服务平衡、净外国直接流出、贸易平衡、收入平衡和净组合流出的变化,反映了日本经常账户的动态变化。
- **图表:** 日本投资者对外投资的总体情况
- 诠释:图表展示了日本投资者在不同投资类型(如直接投资、证券投资和其他投资)的净流出情况,以及各种投资类型的收入和再投资情况。
### 报告中最难懂的专业名词释义
- **经常账户(Current Account)**:一个国家与其他国家之间的交易记录,包括商品和服务的出口与进口、收入(如利息和股息)以及单边转移(如移民汇款)。
- **直接投资(Direct Investment)**:指的是投资者直接购买外国企业的股份或资产,通常是为了获得长期控制权。
- **组合投资(Portfolio Investment)**:指的是投资者购买外国的金融资产,如股票和债券,目的是为了获得投资回报,而不是为了控制企业。
- **其他投资(Other Investment)**:包括除直接投资和组合投资之外的所有其他跨境资本流动,如贷款、货币市场工具和衍生品。
- **信托银行(Trust Banks)**:在日本,信托银行是专门从事信托服务的金融机构,包括资产管理、遗产规划和投资咨询等服务。